לכל מי שלא יודע, יוסי כהן האלוף התראיין אצלנו לפרקים 11-12 בפודקאסט

‍

אז איזו שיטה היא הטובה ביותר? זה קצת מצחיק בעיניי לשאול את זה ככה. זה קצת כמו להסתכל על כדור ולשאול מי משחק בו יותר טוב. שחקן כדורגל או שחקן כדורסל.
למה אני מתכוון?

בשנים האחרונות ניתן להבחין בשיח מתגבר שמצידו האחד אנשי השקעות טוענים שניתוח טכני הוא חסר משמעות ומסחר לטווחים קצרים הוא לא יותר מהימור חסר בסיס.

מנגד, סוחרים לטווחים קצרים יטענו שאנשי השקעות נצמדים למודלים מיושנים, שאת רובם ניתן להפריח, וכל זאת בעבור תשואה נמוכה ביחס למה שאפשר להשיג במסחר.

‍

נעשה קצת סדר.

‍
מה נדרש עבור כל שיטה?

‍

הניתוח הפנדומנטלי:

מטרתו העיקרית היא להבין מהו מצבה הכלכלי של החברה והאם מדובר בעסק שעתיד להיות או לחדול.

את הבדיקה הזו מבצעים ע"י קריאת הדוחות הכספיים של החברה. קריאת וניתוח של הדוחות הכספיים תביא למסקנה האם אני מעוניין לרכוש את מניית החברה מתוך אמונה שהפעילות העסקית שלה תביא לגידול בערך ההשקעה שלי.

ההשקעה תהיה בדרך כלל לטווחים ארוכים של שנה וצפונה.

הניתוח הפנדומנטלי כולל בדרך כלל הבנת האיתנות הפיננסית של החברה,

אופי הפעילות שלה, חזון ומטרות לעתיד,

היכולת שלה לייצר מזומן וכו'.

הוא עשוי לכלול גם הבנת מגמות שוק,

הבנת המתחרות של החברה ובדיקה האם הדוחות שאני רואה משקפים מצב כלכלי טוב ביחס לשאר השחקנים באותו המגרש העסקי.

‍
תחשבו על זה בפשטות.

אם הייתי מעוניין להיות שותף בבית קפה שכונתי,

הייתי צריך לבצע לא מעט בדיקות לפני שאקבל החלטה האם המחיר שאדרש לשלם שווה את החלק היחסי שאקבל בעסק.

‍

מה נדרש לצורך כך?

בשביל לדעת לנתח מצב כלכלי אמיתי של חברה נדרש ידע בקריאת דוחות כספיים, הבנה של מודלים כלכליים (בסיסיים לפחות), ידע בסיסי בחשבונאות, שיטות להערכת שווי וכו.

‍

‍

‍

הניתוח הטכני:

מטרתו העיקרית היא להבין את ההיצע והביקוש של נייר ערך בטווחי זמן קצרים-בינוניים.

כלומר, האם צפוי גידול בביקושים שיביא לעליית מחיר או האם צפוי גידול בהיצעים שתביא לירידת מחיר.

את הבדיקה מבצעים ע"י ניתוח גרף המחיר של נייר הערך על פני זמן.

הניתוח יושלם תוך פרק זמן קצר יחסית והעסקאות יתבצעו על פני פרק זמן קצר יחסית.

‍

מה נדרש לכך?

לבחור מנטור, לשלם עבור קורס, וקדימה, אתם מוכנים לצאת לדרך (לא באמת).

תרשו לי לשבור לכם כמה מיתוסים.

על אף שנראה שהניתוח הטכני הוא נוח יותר ללמידה, בדרך כלל נדרשות כמה שנים טובות של פיתוח יכולות אנליטיות, ראיה רחבה ואוביקטיבית, קור רוח, יכולות אוטודידקטיות, טיפוח סבלנות והצמדות לתהליך הפקת לקחים מתמיד ויעיל.

אפשר לומר שזה דומה לעבודה של צלף שכל עבודתו מתרכזת לכדי רגע ספציפי מסויים שבו הוא לוחץ על ההדק.

תוצאת עבודתו הכירורגית אמנם התבצעה תוך זמן קצר אך עשויה להביא לשינוי יחסי הכוחות  (גילוי נאות: הייתי שריונר בצבא אז סליחה מראש אם המטפורה לא הייתה מדויקת).

‍

בשתי השיטות - סביר שיהיה מי שיפסיד הרבה, סביר שיהיה מי שירוויח הרבה, סביר שיהיו אנשי מקצוע טובים וסביר שיהיו נוכלים שמחפשים להרוויח את הונם על חשבון חלומות של אחרים.

‍

אז לעניינינו – מה עדיף? דוחות? או גרף?

התשובה היא שאין יותר טוב ופחות טוב.

יש מי שיודע מה לעשות את המקסימום עם הכלים שיש לו בארגז!

אם אני בסופו של דבר מרוצה מהתוצאות שאני משיג, אני מרגיש שהמסחר / ההשקעות שאני מבצע מתאים לאופי שלי ולשגרת החיים שלי, מי יוכל לטעון אחרת?  

‍

כך לדוגמה, אם ניקח באופן אקראי 2 בני אדם שזה עתה סיימו סדנת נגרות בייתית ונעניק להם פטיש, מסור וכמה לוחות עץ.

אם נפגוש אותם בעוד כמה שנים סביר שיהיה מדובר בשני אנשי מקצוע שונים לחלוטין.

שונים באופן העבודה, שיטת העבודה, איכות העבודה וכו'.

האם האחד עדיף על האחר?

‍

חשוב שכל אחד יעשה תיאום ציפיות אישי וכנה עם עצמו וישאל את עצמו שאלות כמו:

האם הפעילות שלי בבורסה מלחיצה אותי?

האם הרווח שהשגתי מספק ביחס לסכום שהשקעתי?

האם הרווח שהשגתי מספק ביחס לסיכון שנטלתי?

האם אני יודע להעריך (כמותית) את הסיכון בעסקאות שלי?

האם אני מבין מה אני עושה?

האם הזמן שווה את התוצאה?

האם קיימת השקעה אחרת טובה יותר?

‍

אם אוכל לתת לכם טיפ אחד שחשוב לי שתיקחו אז אבחר להגיד

שחשוב לזכור שכסף הוא תמיד תוצאה של עבודה טובה.

הוא אינו מטרה, הוא אינו סיבה.

הוא תוצאה של החלטות שקיבלתם והוא ישמש אתכם להשיג דברים אחרים. תתרכזו בללמוד לקבל החלטות נכונות.

בהצלחה!

‍